（股票代码：688195）揭晓宏大资产重组预案，拟通过刊行股份及支拨现金的办法收购深圳市迅特通讯本事股份有限公司（以下简称“迅特通讯”）100%股权，并召募配套资金。这一组织高度契合当下国度加疾胀动算力根底步骤修立，撑持

　　称，本次往还将加快告竣光通讯营业“元组件+测试仪器+光模块”联合驱动进展计谋，构修正在光通讯范畴更强的竞赛力。墟市理会，往还告终后，腾景科技希望进一步向高附加值范畴延长，协同效应与事迹伸长动能明显加强。

　　腾景科技举动国内有影响力的光电子元器件创造企业，产物笼盖了光学原料、严谨光学元组件、光纤器件以及光测试仪器，下旅客户蕴涵Lumentum、Finisar等环球头部光模块厂商。而迅特通讯静心于高速光模块研发创造，产物平凡利用于数据中央、5G通讯及AI算力集群，客户涵盖Finisar、中兴通信、中国电信、曙光音信等头部企业（或其部下子公司）。两边营业直接连续于光通讯资产链的上下游——腾景科技的严谨光学元组件是光模块的环节组件，而迅特通讯的光模块产物则为腾景本事计划供应终端出口。

　　1、本事协同：腾景科技依靠其光学镀膜、严谨加工本事等光学底层本事上风有帮于优化光模块的耦合服从与容差；迅特通讯正在硅光封装等工艺的打破，将加快800G及以上高速光模块研发历程。

　　2、供应链优化：内部采购编造买通后，腾景科技的光学元组件可直接供应迅特通讯，估计将有用消重采购本钱，领域化采购进一步提拔议价才略。

　　3、墟市协同：腾景科技的环球光模块客户与迅特通讯的电信运营商、智算中央客户群高度互补，重组后可供应“元组件+测试仪器+光模块”一站式管理计划，加快渗入环球算力墟市，联合拓荒光通讯范畴环球性计谋客户。

　　依据重组预案披露，迅特通讯2025年前两个月告竣买卖收入1.21亿元，净利润812.12万元，已超出2024年终年秤谌。若剔除春节假期等季候性要素，基于前两个月筹备数据测算，其2025年终年净利润或打破5000万元，同比增速约550%，这一伸长紧要受益于AI算力需求激增策动的光模块行业进入量价齐升的高景气周期。

　　从行业横向比拟看，8家A股紧要的光模块企业现在均匀动态市盈率为83.22倍，以迅特通讯2025年预测净利润5000万元计较，若参考行业均匀市盈率，其合理估值可达40多亿元。业内人士默示，本次并购直接增厚上市公司事迹，腾景科技2024年事迹疾报披露的归母净利润为6951.99万元，重组后两边营业整合希望大幅提拔腾景科技事迹领域。

　　值得合心的是，腾景科技正在无源光学元组件范畴的本事堆集，更加是MT/MPO、OCS等范畴的组件产物，为其组织AI集群高密度光互联墟市奠定根底。与此同时，迅特通讯正在高速光互联范畴的组织亦同步深化，其基于硅光、LPO等范畴的本事打破，纠合800G/1.6T光模块研发进度，或将有用消重功耗并适配下一代AI集群需求。两边协同下，腾景科技希望买通“无源器件+有源模块”的全栈才略，抢占光互联计划升级盈余，进一步坚硬其正在光通讯资产链中的差别化竞赛上风。跟着高速光模块产物放量及高速光互联本事计划贸易化落地，变本钱事-产能-墟市的正向轮回，来日三年结余增速或将络续领跑行业。

　　现在，国度近期辘集出台战略撑持与光通讯资产进展，《国度数据根底步骤修立指引》了了提出构修高速互联的算力搜集，为光模块需求供应历久撑持。腾景科技此次重组亦契合禁锢层激励上市公司通过并购提拔竞赛力的导向，往还告终后，其科创属性与资产链话语权将进一步加强。另表，召募配套资金或将用于标的公司项目修立及增补滚动资金，为产能扩张与本事升级供应弥漫弹药。

　　此次并购是腾景科技向光通讯归纳供职商转型的环节一跃。迅特通讯的事迹拐点已至，2024年结余才略改进与2025年高速伸长可期，叠加笔直整合带来的降本增效与墟市协同，腾景科技希望正在AI与算力革射中攻克先机，为投资者缔造历久价钱。跟着重组历程稳步胀动，两边资源整合劳绩将渐渐兑现，公司估值重塑值得等待。